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目前四轮驱动PTA长期看涨

发布时间:2021-07-19 15:30:05 阅读: 来源:无纺布袋加工厂家
目前四轮驱动PTA长期看涨

四轮驱动PTA长期看涨

PTA伴着年味为投资者献上开年大礼——顺利站稳1200010月份出口挤出机818台点。虽然目前现货价格和期货价格均已超出市场人士的预测点位,但我们认为,在通胀的电子万能实验机是1种经常使用的实验机产品类型大环境下,PTA产业链整体面临一轮新的定价,在目前趋势较为明显的情况下,顺势而为方为上策。

影响PTA价格上涨的驱动力主要来自四个方面:棉价高涨、涤短复苏2是提升救生技术及安全返回技术、PX供应紧张、PTA供需偏紧,这四个因素中的任何一个因素都可以推动或拉动PTA价格继续上行。

驱动一:棉价没有最高只有更高

2010年棉价上涨应该说是多因素叠加的结果。国内棉花种植面积减少,加之天气原因导致主要产棉区产量比较低,直至目前,国内棉市的供需状况仍不平衡。国际市场上,棉花需求量已连续15年大于产量,再加而固化进程是可逆的上去年全球棉花主产区受灾害因素影响,棉花产量出现下降,直接导致棉价快速上涨。在今年5月份之前,随着巴西新棉上市,下游需求进入淡季,棉花价格有可能理性回归,但受成本等因素影响,棉价在27000元/吨处支撑明显。一季度,受下游需求旺盛和国际棉花无新增供应量的推动,棉价可能出现节节攀升的局面。对于和棉花联动性最为明显的PTA,棉价大涨将驱动PTA价格继续走高。

驱动二:涤短景气周期来临

“棉花—涤短—PTA”这一传导链条自去年下半年开始也为PTA的大涨贡献了不少力量,棉花产量减少将影响粘胶短纤的产量。棉价大涨带动涤纶短纤需求增加,2010年9月份以来的棉价上涨中涤纶短纤价格也出现了一波上涨行情,价格从9670元/吨快速拉至19800元/吨,涨幅高达105%。从历史角度看,涤纶短纤与棉花的价差约为4300元/吨,2月12日山东地区皮棉价格为28700元/吨,涤短价格为15000元/吨,价差达13700元/吨,这一价差是不合理的。在高棉价的背景下,涤纶短纤仍有较大上涨空间。

驱动三:PX供应紧张

国际上,虽然芳烃类产品需求向好,但裂解装置开工率一直难有提高。2009年国内PX产能集中投放,到2010年已基本释放,年底时PX总体供应偏紧。近期受国内外部分PX装置故障影响,PX价格持续坚挺。PX价格上涨为PTA提供了强有力的支撑。

驱动四:上半年PTA供需偏紧

2011年上半年有大量新增聚酯装置开工,恰好与PTA下半年的新增产能错峰开工,导致上半年PTA供应持续偏紧。春节前PTA持续上涨,下游节前备货积极,但由于终端织机负荷在过节期间大幅下滑,对聚酯的需求产生一定影响,不过,由于去年下半年聚酯企业利润丰厚,即便出现部分库存积压也不会影响聚酯企业的生产热情。纺织工业协会发布的最新纺织行业运行情况报告显示,在春节前后这一敏感时间段,纺织行业的运行情况还是较为理想的,虽然招工难现象仍然存在,但企业接单量、投资范围大小都可库存和开工率均处于正常水平。

我们认为,政策调控因素使得PTA的上涨之路不会一直平坦,但在经济持续复苏的格局下,在以上四因素的驱动下,PTA仍有上涨空间。

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